- A Trump le resulta cada vez más difícil negociar un alto el fuego sin dar imagen de debilidad
- Las reservas de EEUU levan años agotándose y no hay indicios de que vayan a reponerse
- EEUU es el mayor exportador de crudo, pero el agotamiento de sus reservas lo deja sin colchón ante un shock
No será nada comparable a lo ocurrido en 1973, cuando el presidente Nixon impuso el horario de verano durante todo el año para reducir el consumo de electricidad, así como un límite de velocidad de 50millas por hora en las autopistas. Tampoco es probable que veamos las restricciones en el uso de la calefacción o los planes de racionamiento de reserva que introdujo el presidente Carter en 1979. Las crisis del petróleo de la década de los 70 no solo pertenecían a una época diferente, sino que también eran de una magnitud distinta. Y, sin embargo, eso no significa que la economía estadounidense sea inmune a otra crisis, ni que no vayamos a ver una respuesta drástica por parte de la Casa Blanca, ya que, en realidad, EEUU podría quedarse fácilmente sin petróleo a finales de este año.
Si retrocedemos solo unas semanas, el mercado petrolero parecía haber decidido que la crisis del petróleo había terminado. Tras el ataque de Estados Unidos e Israel contra Irán, el precio del crudo Brent, el referente del sector, se disparó hasta cerrar en 120 dólares el barril, duplicándose en tan solo unos días. Hubo numerosas predicciones alarmistas que apuntaban a 200 o incluso 250 dólares por barril si la guerra se prolongaba y si el estrecho de Ormuz -la ruta de suministro crucial para el petróleo de Oriente Medio por donde pasa el 20% del crudo a nivel mundial- se cerraba al tráfico de petroleros. Al final, eso no sucedió. El petróleo se cotizó por encima de los tres dígitos durante unas semanas y, tras alcanzarse una tregua inestable, volvió a bajar hasta situarse en torno a los 70 dólares, un precio con el que la economía mundial puede convivir sin problemas.
Pero eso dista mucho de ser toda la historia. Es cierto que, a medio plazo, no hay ningún problema real. Hay mucho petróleo en el mundo y cada vez se pone más en circulación. Gracias principalmente al fracking, Estados Unidos es ahora el mayor productor y exportador de petróleo del mundo, y países desde México hasta Argentina están desarrollando rápidamente sus propias reservas de esquisto. Con el cambio de régimen, Venezuela, que cuenta con las mayores reservas de petróleo del mundo, pronto inundará el mercado con una producción adicional. Y, por supuesto, las fuentes de energía alternativas y respetuosas con el clima, como la eólica, la solar y la nuclear, no dejan de crecer: las energías renovables representan el 47% de la generación eléctrica en toda la UE y el 26% en EEUU, pese a que Donald Trump las demonice en ocasiones.
Aun así, durante lo que queda de año, y quizá durante más tiempo, el mercado del petróleo seguirá siendo muy volátil. Tras la ruptura de la tregua con Irán, el precio volvió a dispararse a principios de la pasada semana, y podría empezar a subir de nuevo hasta alcanzar las tres cifras si el conflicto se intensifica. El punto crítico, sin embargo, no es tanto el precio como la disponibilidad real del propio petróleo. Las reservas siguen rondando sus niveles más bajos en un año, y el centro de almacenamiento de Cushing (Oklahoma), conocido por los operadores del sector energético como la "encrucijada mundial de los oleoductos", está cerca de su límite operativo. Eso es una señal de que el mercado ya no funciona con fluidez. Del mismo modo, la Reserva Estratégica de Petróleo, diseñada para proteger a Estados Unidos de las crisis energéticas manteniendo suficientes reservas de petróleo para hacer frente a cualquier emergencia, lleva años agotándose y hay pocos indicios de que vaya a reponerse de forma significativa. Si sumamos ambos factores, una cosa queda clara: Estados Unidos es más vulnerable a una verdadera crisis externa de lo que lo ha sido desde la década de 1970.
Mientras tanto, el panorama geopolítico se está deteriorando. La tregua con Irán se ha roto, y al presidente Donald Trump le resultará más difícil negociar un segundo alto el fuego -incluso si quisiera hacerlo- sin dar una imagen de debilidad irremediable. El tráfico de petroleros por el estrecho de Ormuz se ha interrumpido de nuevo. Los ataques con drones ucranianos están destruyendo la capacidad de refino en Rusia, y aunque gran parte de esa producción estaba sujeta a sanciones, extraoficialmente todo el mundo en el sector sabe que gran parte de ella acababa llegando al mercado mundial. La demanda de China se vio frenada en primavera, pero bien podría repuntar, mientras que un verano abrasador en Europa significa que las energías renovables pueden resultar aún menos fiables de lo habitual, lo que hace que el continente dependa aún más del petróleo y el gas importados. A lo largo de 2026, la demanda mundial de petróleo ha retrocedido a los niveles observados desde la crisis del Covid, según datos de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), pero nadie puede dar por hecho que eso vaya a durar. Podría repuntar en los próximos meses. Y, sin embargo, todo el colchón que normalmente absorbería un impacto -como las elevadas existencias, un centro de Cushing a rebosar y una Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) bien abastecida- se ha ido reduciendo de forma constante durante los últimos dos años. Estados Unidos se está quedando sin reservas.
Es muy posible que el verdadero "choque energético" sea uno que nadie espera en este momento. Durante la última década, Estados Unidos se ha convertido en el principal exportador mundial de energía, enviando al extranjero tanto crudo como productos refinados a un ritmo cada vez mayor, al tiempo que ha permitido que se agoten sus propias reservas estratégicas. Y, sin embargo, la cruda realidad es esta: no se puede ser al mismo tiempo el "proveedor de equilibrio" mundial y una nación con reservas mínimas. Al final, hay que elegir una cosa u otra. Bastará con un breve repunte de los precios y una contracción de la oferta para que eso resulte dolorosamente obvio.
En algún momento, Donald Trump tendrá que tomar una decisión difícil. Un presidente que siempre ha prometido seguridad energética no se va a quedar de brazos cruzados mientras una contracción de la oferta empuje los precios en las gasolineras de vuelta a niveles que destruirán sus índices de popularidad, especialmente con las elecciones de mitad de legislatura a la vuelta de la esquina. Como responsable de la guerra, y dado que suele describir los «aranceles» como su palabra favorita, es muy posible que intervenga con algún tipo de control de las exportaciones. El mecanismo no es difícil de imaginar. Las restricciones a la exportación, o algún tipo de "arancel inverso", se disfrazarán de "mantener el combustible estadounidense para los conductores estadounidenses".
Estados Unidos estará protegido. Pero el resto del mundo se ha vuelto dependiente del petróleo estadounidense y podría enfrentarse a escaseces, cortes de suministro e incluso racionamientos. Tal y como descubrieron los presidentes Nixon y Carter hace medio siglo, una vez que la industria petrolera se ve sumida en una crisis, los acontecimientos pueden descontrolarse rápidamente. Es muy posible que Estados Unidos se encamine este año hacia otra crisis del petróleo, y será tan impredecible como la de la década de 1970.
https://www.eleconomista.es/opinion/noticias/14000166/07/26/se-encamina-eeuu-hacia-otra-crisis-del-petroleo-como-las-de-la-decada-de-1970.html
