- Al final, el resto del mundo se cansará de financiar el déficit fuera de control de EEUU.
- Este es el peor momento posible para correr riesgos con la moneda estadounidense.
- Los inversores extranjeros dudan de seguir comprando la deuda de un país con un déficit descontrolado
¿George Washington? Claro. ¿Abraham Lincoln? Sin duda. ¿Donald J. Trump? Eh, quizá podamos responderte más adelante. Ante los informes de que el presidente planea poner su rostro en un nuevo billete de 250 dólares para celebrar el próximo 150 aniversario del país, parece más probable que nunca que Trump sea el primer presidente vivo en aparecer en el dinero oficial de Estados Unidos. Sería fácil descartar esto como un ejemplo más del ego de Trump, a menudo exagerado pero en última instancia inofensivo, salvo que también socavará la confianza en la que sigue siendo la moneda de reserva mundial en el peor momento posible.
Queda por ver si el presidente Trump podrá aparecer en el nuevo billete de 250 dólares. Sus aliados en el Congreso ya han presentado un proyecto de ley que permite una excepción a la norma vigente según la cual ningún presidente vivo puede aparecer en los billetes estadounidenses. Al parecer, ya se han encargado los diseños a la Oficina de Grabado e Impresión, encargada de diseñar los billetes de dólar. Por supuesto, aún quedan muchos obstáculos por superar. La legislación aún tiene que ser aprobada, lo cual nunca es fácil, incluso con una mayoría republicana en el Congreso, y, aunque se apruebe, se necesitará tiempo para imprimir los billetes, instalar las medidas de seguridad adecuadas e introducir el dinero en el sistema. Incluso si no llega a suceder, o se retrasa más allá de las principales celebraciones, Trump ya ha decidido convertirse en el primer presidente vivo en añadir su firma a los billetes. Lo que solía ser dinero estadounidense se está convirtiendo poco a poco en dinero de Trump.
En cierto modo, eso es bastante inofensivo. Al presidente Trump le encanta ser el centro de atención, y unas cuantas fotos en los billetes no suponen gran diferencia para nadie. En Gran Bretaña, siempre ha gustado que el monarca aparezca en los billetes y las monedas, y lo mismo ocurre en muchos otros países. Ya ni siquiera usamos mucho el efectivo, y es difícil imaginar que mucha gente vaya a utilizar el billete de 250 dólares con regularidad (excepto, supongo, los traficantes de drogas). No muchos taxistas o tiendas tendrán cambio a mano. Quizá sea más fácil dejar que el presidente Trump satisfaga su ego mientras todos los demás se ocupan de asuntos más serios.
Sin embargo, aquí está el problema. Es un síntoma de algo mucho más grave. En realidad, es una señal de advertencia sobre la fortaleza subyacente del dólar. Hay una razón por la que los bancos centrales siempre han puesto motivos históricos de peso en sus billetes. Los británicos tienen a personajes como Winston Churchill y el duque de Wellington (y el Banco de Inglaterra ya está en serios apuros por proponer sustituirlos por animales salvajes). El Banco Central Europeo nunca ha logrado ponerse de acuerdo sobre personas o edificios reales -ya que algún miembro u otro acabaría ofendiéndose-, pero ha hecho lo mejor que ha podido con imágenes sintetizadas de estilos arquitectónicos históricos, como el clásico o el gótico. El Banco de Japón cuenta con una selección de científicos famosos de la historia del país. Es lo mismo en todo el mundo. El banco central elige una imagen de la que todo el mundo se sienta orgulloso.
Hay una lógica sólida detrás de ello. El papel moneda, como diría cualquier economista, es básicamente un truco de magia. Solo tiene valor porque todos aceptamos que lo tiene y estamos dispuestos a cambiarlo por bienes y servicios. Recurrir al pasado de una nación es una forma de establecer su credibilidad. Le da al papel moneda un aire de tradición y solidez. Sin eso, existe un riesgo real de que la gente empiece a pensar que no son más que unos trozos de papel de colores vivos.
Este es el peor momento posible para empezar a correr riesgos con la moneda estadounidense. Los retos a los que se enfrenta el dólar no han dejado de intensificarse. Los déficits presupuestarios de EEUU están fuera de control, situándose en el 6% del PIB incluso cuando la economía va bien, y, al final, el resto del mundo se cansará de financiarlos. La semana pasada mismo nos enteramos de que los bancos centrales de todo el mundo mantienen ahora más reservas en oro que en dólares, y aunque eso se debe en parte a que el precio del metal precioso ha subido tanto durante el último año, también es un ejemplo de cómo están diversificando sus reservas alejándose de la moneda estadounidense. China ya ha lanzado un yuan digital y está empezando a promocionarlo como una alternativa seria al dólar para liquidar pagos en cualquier tipo de comercio transfronterizo. Las criptomonedas, con el bitcoin a la cabeza, han tenido un año difícil, pero hay pocos indicios de que vayan a desaparecer, y con cada año que pasa se afianzan más en el sistema financiero, ya que siempre se diseñaron como una alternativa al dólar. La lista es interminable. Por sí solos, ninguno de estos factores podría ser suficiente para destronar al dólar como la moneda más importante del mundo. Pero cuando se dan todos a la vez, su posición está claramente en peligro. Ya no podemos dar por sentada la supremacía de la moneda estadounidense.
Es muy posible que Trump consiga, a base de intimidaciones, que su rostro aparezca en el nuevo billete de 250 dólares. Sin duda, añadirá su nombre a los billetes. Al igual que un poderoso líder latinoamericano, está empeñado en personalizar el Gobierno de los Estados Unidos y en potenciar su propia reputación. Y, sin embargo, si sigue adelante, bien podría convertirse en el momento en que el mundo decidiera que el dólar ya no es la moneda de reserva sólida como una roca y optará por cambiar a algo nuevo. Si eso ocurre, las consecuencias no serán nada halagüeñas para la economía estadounidense, y es muy posible que Trump acabe lamentando su proyecto vanidoso.
https://www.eleconomista.es/opinion/noticias/13970782/06/26/el-billete-de-250-dolares-con-la-efigie-de-trump-es-una-senal-de-alerta-para-el-dolar.html
