Piscinas para extraer litio en el desierto de Atacama, Chile.
(Reuters/Iván Alvarado)
La nueva administración de Donald Trump ha lanzado una serie de medidas que tendrán un impacto negativo en el mercado de los minerales críticos, unos elementos clave para el avance tecnológico
Existe la posibilidad de que el segundo mandato de Donald Trump como presidente de Estados Unidos tenga un impacto negativo a largo plazo en la demanda y la oferta de lo que se conoce como minerales críticos. Entre ellos se incluyen el cobre, el litio, el níquel, el cobalto y los elementos de tierras raras, como el lantano y el itrio.
Estos minerales son vitales para la transición a la energía verde y se utilizan en baterías de automóviles eléctricos, paneles solares y turbinas eólicas. La decisión de Trump de retirarse del Acuerdo de París de la ONU para controlar el calentamiento global ha llevado a algunos a ser pesimistas sobre los impactos de esta política.
Si los mercados interpretan que el movimiento de Trump hacia el petróleo y el gas es permanente, el incentivo de precios para nuevos proyectos mineros de minerales críticos caerá, junto con el suministro a largo plazo. Esto podría amenazar potencialmente la transición a la energía verde.
Sin embargo, hay razones para dudar de este escenario pesimista. Creemos que la nueva política de la administración estadounidense es solo un shock temporal sin un cambio significativo en la trayectoria de transición energética del mundo. Por lo tanto, los mercados de minerales críticos seguirán boyantes a mediano y largo plazo. Esta posición se basa en tres argumentos principales.
1. Estados Unidos mantiene una posición competitiva en mercados minerales críticos
Existe una percepción generalizada de que Estados Unidos depende de la importación de minerales críticos de otros países, como China. Esto es cierto para unos pocos, pero, en general, EEUU es uno de los países más competitivos en la producción de los minerales necesarios para la tecnología verde.
De hecho, Estados Unidos tiene una ventaja comparativa revelada en la exportación de una amplia variedad de minerales y, entre ellos, los más críticos.Por lo tanto, a EEUU le convendrá mantener dinámicos los lucrativos mercados de minerales críticos. Incluso si EEUU reduce sus ambiciones de sustentabilidad, desacelerando su demanda de nuevas tecnologías limpias, es probable que lo haga con cuidado para no dañar sus propias industrias.
De hecho, esperamos que Estados Unidos aumente su interés en desarrollar industrias procesadoras para recuperar algunos minerales de desechos electrónicos o de etapas intermedias en algunos procesos de fabricación. Estos incluyen el germanio y el galio, que están estrictamente controlados por China (su mayor productor), pero que son vitales para los chips para ordenadores y la tecnología de energía renovable, así como para las gafas de visión nocturna.
2. Estados Unidos produce y utiliza solo una pequeña proporción de tecnologías limpias.
China y Europa impulsan estos mercados. Estados Unidos no impulsa ni la demanda ni la oferta de nuevas tecnologías limpias. Por el lado de la demanda, Estados Unidos sólo representa el 10% de las ventas mundiales de coches eléctricos, mientras que China y Europa acaparan el 66% y el 20% del mercado respectivamente.
De manera similar, de la capacidad mundial instalada de energía solar, China representa más del 43% del mercado, Europa el 20% y Estados Unidos solo el 10%. Por el lado de la oferta, Estados Unidos produce alrededor del 15% de los automóviles eléctricos del mundo, mientras que China representa más del 50% del mercado.
Por lo tanto, es probable que las políticas seguidas por China y Europa tengan un impacto mucho mayor en la transición energética que las de Estados Unidos. En el caso probable de que estos países sigan impulsando la transición verde, el coste de ralentizar la actualización tecnológica para Estados Unidos será demasiado alto.
Además, los países productores de petróleo de Medio Oriente están apostando fuertemente por nuevas tecnologías limpias, lo que podría compensar el menor apetito por activos verdes de Estados Unidos. Entonces, independientemente de lo que decida la administración Trump sobre este asunto, su influencia en el mercado de tecnologías limpias será limitada.
3. Los nuevos aranceles podrían aumentar aún más la criticidad de algunos minerales
Los aranceles de importación impuestos por la primera administración de Trump para promover la producción local dañó a las exportaciones estadounidenses de aquellas industrias que utilizan bienes intermedios, o parcialmente acabados, importados. En otras palabras, el comercio internacional a lo largo de las cadenas de valor mundiales ha modificado la dinámica de libro del proteccionismo y las exportaciones se ven obstaculizadas -y no fomentadas- por la protección de las importaciones.
El presidente Trump ha dicho que planea imponer nuevos aranceles del 25% a las importaciones procedentes de Canadá y México. Esto podría aumentar la importancia de algunos minerales para Estados Unidos. Por ejemplo, el níquel y el aluminio podrían volverse aún más críticos para la economía estadounidense porque Canadá suministra casi el 40% del níquel empleado por la industria estadounidense y el 70% del aluminio.
Como consecuencia, los nuevos aranceles podrían aumentar la importancia de algunos minerales. De hecho, esto probablemente estuvo de alguna manera detrás de las decisiones de posponer los aumentos arancelarios e imponerlos solo a productos seleccionados.
Las políticas energéticas de la nueva administración estadounidense tendrán un efecto dominó. Pero es probable que sean temporales y es poco probable que el mercado de minerales críticos se vea afectado a largo plazo. La transición global hacia la energía limpia parece segura, por ahora.
Conocido como uno de los "lugares de poder" de Japón, el santuario Izumo Taisha es un sitio popular para casarse.
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El romanticismo de los viajes aéreos sigue existiendo. Al menos esa es la impresión que deja aterrizar en el aeropuerto de Izumo, en Japón, al que también se conoce como aeropuerto Izumo En-Musubi, que significa algo así como aeropuerto Izumo del Destino Romántico.
La palabra enmusubi abarca muchas de las relaciones que forman parte de la vida, como las que se tienen con la familia, los amigos y el trabajo, pero la mayoría de las veces hace referencia a las relaciones románticas.
Esta connotación está en el aire al bajar del avión y pasar por delante de la estatua de un dios jovial llamado Okuninushi, conocido como el "gran casamentero", y un estante de ema (placas de madera con oraciones) inscritas con los deseos románticos de los viajeros.
Puede parecer que los turistas que vienen aquí tienen el amor en mente. Eso es porque si rezas por lograr el amor en Izumo, hay una buena posibilidad de que se escuchen tus plegarias.
Ubicada a orillas del mar de Japón en Shimane, la segunda prefectura menos poblada de Japón y, en 2023, la menos visitada, Izumo está lejos de la vía del tren bala Shinkansen, lo que la convierte en una de las pocas ciudades de Japón a las que es mejor llegar en avión.
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Izumo Taisha se considera el santuario más antiguo del país.
La ciudad alberga el santuario Izumo Taisha, que se considera el más antiguo del país y está dedicado a Okuninushi, a quien se venera como el creador de Japón y el dios del enmusubi en la religión sintoísta de Japón.
"Es el dios que gobierna las cosas que los humanos no pueden ver", como el destino, explicó el guía local Minori Maeda. "Se podría decir que es el dios de la búsqueda de pareja. Es el que une a las personas, tiene un poder tremendo".
"Lugares de poder"
Por eso, Izumo Taisha se ha hecho popular como uno de los "lugares de poder" de Japón, un término que surgió en la década de 1990 para describir lugares, generalmente rodeados de naturaleza, que se cree que tienen poderes especiales para generar buena suerte, mejor salud o, en este caso, amor.
Aunque la filosofía de los "lugares de poder" es una mezcla difusa de sintoísmo, espiritualidad new wave, feng shui y marketing, su popularidad en las últimas décadas ha aumentado el turismo a lugares como Izumo.
Más de siete millones de personas visitaron el santuario en 2023, según datos de la ciudad, incluidas alrededor de 350 parejas que se casaron allí.
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La reunión de siete días de los dioses comienza en la playa de Inasa-no-Hama.
Sin duda, no todo el que visita Izumo lo hace en busca del amor, pero la cantidad de actividades relacionadas con la búsqueda de pareja que se realizan aquí sugiere que un buen número de turistas sí lo hace.
Con esto en mente, los servicios de turismo han recopilado itinerarios turísticos centrados en lugares románticos de Izumo y la región de San'in en general.
Abarcan desde el santuario Yaegaki, donde un estanque predice el resultado de las relaciones, hasta un barco de recreo cuya campana de bronce para "buscar pareja" invoca a los dioses, e incluso una estación de tren pintada de rosa y adornada con corazones.
Menos promocionado es el santuario Umi de Izumo, que la gente visita para rezar por el enriki, la ruptura de los lazos, la otra cara de la moneda del enmusubi.
Izumo, un lugar romántico por naturaleza, está situado junto a un mar a menudo tempestuoso y ofrece puestas de sol tan impresionantes que están certificadas por el Patrimonio de Japón como un importante bien cultural.
La visita de los dioses
Pero ningún otro lugar ejerce una atracción tan poderosa como Izumo Taisha. Los solteros lo visitan para pedirle a Okuninushi que les encuentre una pareja, mientras que las parejas le piden que bendiga su relación. Muchos escriben sus deseos en un ema con la fe de que Okuninushi los recibirá directamente.
Algunos, tal vez en busca de un público más amplio, programan su viaje para el décimo mes del antiguo calendario lunar japonés (normalmente noviembre), porque es cuando los ocho millones de kami (dioses y espíritus) japoneses viajan desde todo el país para reunirse en la ciudad.
En todo Japón, este mes se conoce como Kan-na-dzuki (el mes sin dioses), pero en Izumo se llama Kami-ari-dzuki (el mes con dioses).
El motivo de esta reunión junto al mar es que los dioses tienen un trabajo que hacer: están allí para decidir el destino de las relaciones de los humanos en el año entrante.
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En Japón, las religiones no se basan en dogmas, sino que coexisten con la sociedad moderna.
La reunión de los dioses, que dura siete días (del 11 al 17 de noviembre de 2025), es un espectáculo en sí misma. Comienza en la playa de Inasa-no-Hama con una ceremonia de bienvenida a los kami.
Justo después del atardecer, se encienden hogueras y los sacerdotes del santuario escoltan a los kami hasta Izumo Taisha, protegiéndolos de la vista del público reunido con sábanas blancas. No todo es trabajo y nada de diversión, dijo Maeda.
Los kami también disfrutan de los festines y de las grandes cantidades de sake que ofrecen las cervecerías locales. Un puñado de esos ocho millones de kami disfrutan del sake local con demasiado entusiasmo y se quedan mucho más allá de la fecha oficial de su partida.
"Hay una diosa que es conocida por su capacidad de persuasión", dijo Maeda. "Al final tiene que realizar una ceremonia para decirles que tienen que volver a casa".
Pedir por el amor
Visité Izumo unos días después de la partida de (la mayoría de) los kamis a finales de noviembre del año pasado. No había llegado en busca del amor, sino para beber sake en el lugar que se dice que es su cuna espiritual y explorar los acantilados y cuevas de la escarpada costa.
Pero, aun así, me sentí obligada a visitar el santuario de Izumo Taisha. Al acercarme al altar bajo una enorme shimenawa (cuerda), dejé caer una moneda de cinco yenes en la caja de ofrendas; se cree que cinco yenes (go-en) traen buena suerte.
Luego aplaudí cuatro veces, dos veces por mí y dos veces por mi pareja, una costumbre distinta a la de otros santuarios sintoístas donde los fieles aplauden sólo dos veces. Después de pedir mi propio deseo en silencio, miré los amuletos que estaban a la venta.
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El santuario Izumo Taisha también es conocido por tener lashimenawa(cuerda de paja sagrada) más grande de Japón, que pesa alrededor de cinco toneladas
Maeda dijo que el amuleto rojo y blanco es particularmente conocido "por unir a las personas en el amor". Luego miré algunos de los deseos escritos a mano en los ema que cuelgan a lo largo de los senderos del santuario.
"Se dice que escribir tus deseos en un ema garantizará que lleguen directamente a los dioses", dijo Maeda. Algunos de esos deseos escritos pedían simplemente encontrar el amor. Otros eran más específicos y solicitaban "casarse en tres años".
El entusiasmo de los visitantes por casarse parecía un contrapunto a la muy publicitada caída de las tasas de matrimonio en Japón. En el mismo mes en que visité Izumo, el gobierno de Tokio, en un esfuerzo por impulsar los matrimonios y frenar la caída de la tasa de natalidad de la ciudad, lanzó una aplicación de búsqueda de pareja, acertadamente llamada Tokyo Enmusubi.
Pero yo acababa de leer sobre la tendencia que apunta a que la gente está cansada de buscar el amor online. Me pregunté si es posible ignorar las aplicaciones y mirar al cielo en su lugar y, de ser así, ¿es necesario un cierto grado de creencia en poderes superiores?
"No importa si lo creen o no", dijo la autora Hiroko Yoda, residente en Tokio, cuyo libro sobre la espiritualidad japonesa, "Ocho millones de maneras de ser felices: sabiduría para inspirar y sanar desde el corazón de Japón", se publicará en diciembre de 2025.
"A diferencia de Occidente, la 'creencia' o la 'incredulidad' no son factores importantes en la espiritualidad japonesa", explicó. "La gente va a Izumo Taisha porque es famosa o porque sienten una necesidad personal, o simplemente porque quieren ir a verla. No hay reclutamiento ni evangelización ni pretensiones de poder".
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Izumo, situado en el mar de Japón, ocupa un lugar importante en la historia japonesa.
En cuanto a elegir entre rezar para encontrar el amor o descargar una aplicación de búsqueda de pareja, se pueden hacer ambas cosas, añadió Yoda.
"La espiritualidad japonesa acoge en lugar de rechazar".
Yoda considera que la imagen de Izumo Taisha como un lugar sagrado para encontrar pareja es en gran medida el producto del marketing turístico.
"Cuando oigo la palabra 'lugar de poder', siempre pongo los ojos en blanco", afirma. Pero también cree que hay un "aspecto espiritualmente lúdico" en su promoción, que permite la flexibilidad e inclusividad de la espiritualidad japonesa. "En Japón, las religiones no se basan en dogmas. Coexisten con la sociedad moderna", afirma.
Ve a Izumo a rezar por una pareja, pero hazlo con la conciencia de que "la oferta de conexión de Izumo Taisha va mucho más allá de encontrar a tu media naranja", dice Yoda, reforzando el significado ampliamente inclusivo de enmusubi.
"Se trata de la red invisible de hilos metafóricos que nos unen para todo tipo de cosas, en todas las esferas de la vida, de maneras impredecibles e inesperadas, maravillosas y fantásticas".
Singapur es el país con la mayor renta per cápita en paridad de poder adquisitivo
Las políticas para incentivar el ahorro y la atracción de capital iniciaron el milagro
Su situación geográfica y la apertura a la inversión extranjera hicieron el resto
En un rincón perdido de Asia hay una pequeña economía que ha pasado de ser una nación relativamente pobre (más pobre que España de los años 80, antes de la entrada en la Unión Europea, y de un nivel similar en los 90 si se analiza en términos de PIB per cápita a precios corrientes) a convertirse en un modelo de prosperidad global. Además, este país logró su independencia de forma más o menos reciente, hace algo menos de 60 años, desde entonces su despegue ha sido como el de un cohete. Una población pequeña, bien formada, un sector público extremadamente eficiente y su estratégica situación geográfica han dado lugar a una de las historias de éxito económico más notables de las últimas décadas. El milagro económico de este país ha sido tal, que en la actualidad es el país más rico del mundo (con permiso de Luxemburgo) en términos de PIB per cápita en paridad de poder adquisitivo (PPA). Su riqueza es tal, que teniendo la mitad de población que Portugal, Singapur tiene un PIB agradado (en PPA) que duplica al de los lusos. El éxito de Singapur es estudiado en manuales, prestigiosos medios económicos y universidades, porque su crecimiento continuado (pese a haber alcanzado la frontera tecnológica sigue creciendo a un ritmo alto) es quizá el mayor que se recuerde en tiempos de paz (excluyendo las reconstrucciones de países tras grandes conflictos).
En una región donde la mayoría de los países presentan niveles de ingresos medios, Singapur sobresale con un PIB per cápita de alrededor de 153.000 dólares en paridad de poder adquisitivo, que elimina la distorsión que generan los precios en cada país del mundo. En el caso de España, que partía desde un nivel más alto de renta en 1980, hoy este indicador alcanza los 50.000 dólares, una cantidad propia de una economía desarrollada, pero a años luz de la de Singapur. Aunque España partía con ventaja en los 80, dado el mayor nivel de renta y la entrada en la Unión Europea, ya se veía que Singapur iba como un cohete que ha multiplicado su PIB PPA por más de diez. Pero no solo eso, tras alcanzar un nivel de desarrollo elevado, la economía sigue creciendo de forma descomunal. La renta per cápita en PPA de Singapur se ha multiplicado por 2 en los últimos 15 años. Según The Economist, este "espectacular progreso económico es un testimonio de políticas inteligentes y una adaptación hábil a la globalización".
En 1965 era más pobre que Jordania
Unas instituciones sólidas y los sacrificios iniciales han permitido que Singapur sea una de las grandes historias de éxito a nivel mundial entre tantos fracasos. La transformación de Singapur no se produjo por accidente. En 1965, al lograr su independencia, el país era más pobre que Sudáfrica o Jordania. Hoy, su salario medio anual supera con creces al de Reino Unido, su antigua potencia colonial. En palabras de The Economist, "Singapur se ha convertido en el país más rico en miles de kilómetros a la redonda, un faro de éxito económico". Para entender esto hay que mirar atrás, pero si se mira hacia delante, el futuro también resulta prometedor. Singapur sigue creciendo por encima del 3% anual y quiere convertirse en uno de los grandes centros de la inteligencia artificial.
La transformación de la economía de Singapur y su panorama financiero durante los últimos 40 años ha atraído numerosos elogios. Sin embargo, el camino hacia el éxito no fue ni fácil ni lineal.
Singapur comenzó como una economía de crecimiento lento en la década de 1950, que se enfrentaba a una serie de problemas económicos, entre ellos disturbios raciales, una infraestructura deficiente y bajos niveles de crecimiento. En 1959, su tasa de desempleo se estimaba en torno al 9%. En aquel momento, Singapur también era conocido por sus altos índices de criminalidad y la proliferación de fumaderos de opio, con un PIB per cápita de aproximadamente 500 dólares estadounidenses en 1965. A lo largo de su camino hacia la autosuficiencia económica, el país tuvo que superar importantes desafíos, como la independencia de Malasia en 1965 y la pérdida del 20% de sus empleos tras la retirada de las tropas británicas. Sin embargo, desde su independencia, Singapur ha mostrado un crecimiento económico sólido y sostenido, según explican Dylan Seah, Vladyslav Malakhov, Varad Chaudhari en un documento publicado en la organización educativa Cainz.
El país experimentó un período de alto crecimiento económico entre 1965 y 1973, después de que el gobierno introdujera políticas para incentivar la producción de bienes de capital en detrimento del consumo (ahorrar hoy y pasar hambre para crecer más mañana). Durante esos años, el PIB real creció a una tasa media anual del 12,7%. Además, Singapur optó por atraer inversión extranjera directa de empresas multinacionales, promoviendo un crecimiento basado en las exportaciones y la mano de obra intensiva (y muy barata al principio), lo que le permitió reducir su dependencia de sus vecinos asiáticos. En 1972, una cuarta parte de las empresas manufactureras en Singapur eran propiedad de empresas extranjeras o joint ventures, recibiendo flujos de inversión de países como Estados Unidos y Japón, según revelan desde el organismo Economic History of Singapore.
Pero este camino ha estado lleno de amenazas como las crisis petroleras de 1973, donde el país logró mantener un alto nivel de crecimiento económico, con tasas promedio del 8,7% entre 1973 y 1979 y del 8,5% entre 1979 y 1981. A nivel global, este período estuvo marcado por una serie de importantes crisis financieras, entre ellas las crisis cambiarias y los shocks petroleros, ya mencionados, de las décadas de 1970 y 1980, la crisis financiera asiática de 1997 y la crisis global de las hipotecas subprime entre 2008 y 2009. Sin embargo, Singapur, pese a su pequeño tamaño y elevada dependencia del exterior, se ha convertido en una suerte de fortín. En el ámbito interno, la economía de Singapur tuvo que demostrar una estabilidad y un potencial capaces de convencer a las multinacionales extranjeras de establecer sus operaciones en el país y mantenerse durante las crisis, convirtiéndose eventualmente en la columna vertebral del extraordinario crecimiento económico de la nación. Más recientemente, en las últimas décadas, cuando la economía ya presentaba un buen nivel de desarrollo, el PIB ha seguido creciendo a un paso rápido.
¿Qué queremos ser en el mundo?
La economía de Singapur ha crecido a un ritmo medio anual del 7,4% durante los últimos 40 años, uno de los índices de crecimiento del producto interno bruto (PIB) más altos del mundo dado su nivel de desarrollo. Este logro se alcanzó en un contexto de notable estabilidad de precios, con una inflación del índice de precios al consumidor que promedió solo el 3% anual en este período, una de las más bajas del mundo. ¿Cómo logró Singapur esto?
Singapur se propuso desarrollar un próspero centro financiero global por derecho propio, poblado por bancos internacionales que atendieran las necesidades de financiación de la región y participaran en actividades sofisticadas transfronterizas, como el comercio de divisas y derivados, cuyo volumen supera con creces el tamaño de la economía doméstica de Singapur. Para acompañar, los gobernantes del país decidieron demostrar al mundo que se puede construir un sector público que funciona a la perfección y que es alabado por ser uno de los más eficientes del mundo con muy pocos funcionarios. En Singapur, los empleados públicos apenas superan los 100.000, un 5% de todos los ocupados, mientras que en países como España este ratio alcanza el 17%. Pese a que España tiene un sector público mucho más grande y con más empleados, el de Singapur funciona mucho mejor según los rankings globales. Estas son decisiones que marcan el futuro de la economía. En lo que se refiere al gasto público sobre PIB, en Singapur apenas alcanza el 10% (hay que tener en cuenta que ser un país pequeño y con una elevada densidad de población reduce los costes), mientras que en la zona euro este indicador supera el 50% del PIB.
Da la sensación de que hay países que aprovechan su pequeño tamaño para reunirse todos en una plaza (es una forma de hablar) y decir: ¿qué queremos ser en este mundo y qué es lo más rentable? Casos como el de Suiza, Irlanda, Liechtenstein o Singapur son buenos ejemplos. Este último decidió convertirse en un gran centro de operaciones para las finanzas, las materias primas y la tecnología. El ascenso de Singapur como centro financiero ha sido clave en su éxito. Según datos del Monetary Authority of Singapore (MAS), los activos bajo gestión pasaron de 2,4 billones de dólares en 2017 a 3,6 billones en 2022. "La estabilidad y el entorno favorable para los negocios han atraído la riqueza global hacia Singapur", explica el semanario británico.
Sin embargo, el gobierno de Singapur no celebra abiertamente el declive de Hong Kong. Durante las protestas pro-democracia de 2019 en el territorio vecino, el Monetary Authority of Singapore negó que el aumento de capital en la ciudad fuera consecuencia del deterioro de la situación en Hong Kong. Aun así, Singapur se ha consolidado como un centro clave para el flujo de riqueza china, un cambio queThe Economist describe como "un ejemplo de cómo Singapur equilibra cuidadosamente su reputación global con su creciente influencia".
Desde el banco central de Singapur explican que Singapur se ha consolidado como uno de los principales centros financieros del mundo gracias a su entorno favorable para los negocios, su excelente conectividad internacional (una situación geográfica inmejorable) y su fuerza laboral altamente cualificada. Según el Banco Central de Singapur, la ciudad-estado ofrece un entorno pro-empresarial que lidera los rankings globales. En 2022, el país fue calificado como el número uno a nivel mundial en ambiente empresarial por el Economist Intelligence Unit. Esta combinación de políticas abiertas, una infraestructura de vanguardia y acuerdos estratégicos, como los más de 25 tratados de libre comercio (TLC) y 90 acuerdos de doble imposición (DTAs), refuerzan la posición de Singapur como un puente entre mercados globales, especialmente en la región de Asia-Pacífico.
Altos salarios para atraer talento
Aunque una de las bases del crecimiento de Singapur en sus inicios fue la mano de obra barata, hoy sucede todo lo contrario. En Singapur decidieron construir la casa por los cimientos, y para ello era necesario sufrir y trabajar duro al principio para disfrutar hoy de la prosperidad. Uno de los pilares clave de este éxito actual es su capacidad para atraer y retener talento. Comparada con Hong Kong, tradicionalmente el líder financiero y económico de Asia, la ciudad-estado de Singapur ahora ostenta salarios un 50% más altos y un crecimiento más rápido en activos gestionados. Además, Singapur es el segundo país a nivel mundial y el primero en Asia-Pacífico en competitividad de talento, según el índice de INSEAD de 2022. Este logro se traduce en una fuerza laboral cosmopolita y altamente cualificada, que es crucial para sectores complejos como la gestión de activos, el mercado de divisas, los derivados y las FinTech. Además, el gobierno, a través del MAS, trabaja activamente para formar y transformar la fuerza laboral del sector financiero mediante programas de capacitación y subvenciones específicas para instituciones financieras y profesionales, asegurando un suministro continuo de talento preparado para los desafíos del futuro.
Además de su solidez financiera, Singapur ha emergido como un hub estratégico para el comercio de materias primas. Su ubicación en el corazón de Asia y su infraestructura logística excepcional hacen que sea un nodo clave para el comercio energético, de minerales y otros recursos esenciales. Con incentivos fiscales y esquemas de apoyo ofrecidos por el MAS y la Junta de Desarrollo Económico de Singapur (EDB), las empresas encuentran un ecosistema ideal para operar. Este enfoque integral, que incluye la promoción de espacios de oficina atractivos y asequibles en comparación con otros centros financieros, así como una regulación clara y eficiente, ha convertido a Singapur en un destino preferido para empresas y profesionales que buscan expandir sus operaciones en Asia y más allá. Todo ello ha estado basado también en una política monetaria que ha luchado por mantener la estabilidad del dólar de Singapur.
La resiliencia única del dólar de Singapur durante las últimas décadas (marcadas por varias crisis de divisas en la región) se ha debido a un periodo de sólidos fundamentos macroeconómicos y a una política monetaria relativamente restrictiva. Los expertos sostienen que el país se ha beneficiado de la firme determinación de la Autoridad Monetaria de Singapur de no optar por el camino fácil de permitir la depreciación de la moneda como solución inmediata pero temporal a la crisis financiera y económica. En lugar de eso, MAS decidió permitir que el dólar de Singapur, ponderado por el comercio, fluctuara dentro de un rango o banda para acomodar la extraordinaria volatilidad derivada del nivel inusual de incertidumbre en los mercados cambiarios.
Ahorro y contención
A medida que avanzaba la crisis cambiaria, MAS relajó su política monetaria. Esto contribuyó a reforzar otras medidas adoptadas por el gobierno, como la contención de salarios en épocas complejas y otras estrategias de reducción de costes, lo que permitió una recuperación más rápida de lo esperado. Con un enfoque claro que tiene como objetivo mantener la competitividad de la economía de Singapur a largo plazo y no solo en el corto plazo, el gobierno también avanzó con reformas financieras y políticas destinadas a liberalizar todo lo posible la economía.
El manejo de las finanzas públicas también es fundamental para entender el milagro económico de Singapur. Sus tres principales fondos soberanos (Temasek, GIC y el Monetary Authority of Singapore) gestionan activos combinados que superan el 270% del PIB nacional. Según The Economist, "pocos países ahorran tanto como Singapur, lo que le permite amortiguar riesgos y asegurar su estabilidad económica a largo plazo".
Este enfoque prudente también se refleja en su balanza de pagos. Con uno de los superávits por cuenta corriente más grandes del mundo, Singapur evita críticas internacionales al mantener un comercio equilibrado con Estados Unidos. No obstante, durante la administración de Donald Trump, el país fue incluido brevemente en una lista de vigilancia por manipulación de divisas, lo que pone de manifiesto los riesgos inherentes a su modelo económico.
En el frente interno, la demografía se perfila como el mayor desafío a largo plazo. Con una tasa de fertilidad de solo 0,97, una de las más bajas del mundo, y una población envejecida que alcanzará el 25% de mayores de 65 años para 2030, el sistema público de Singapur está bajo presión. El gasto social, que ya supera al presupuesto de educación, continúa en aumento. The Economist señala que "el envejecimiento demográfico obligará a aumentar los impuestos y reconfigurar el modelo de gasto público".
La inmigración, aunque esencial para la economía, genera tensiones sociales. En 2023, los ciudadanos de Singapur representaban solo el 61% de la población, frente al 74% en 2003. Según una encuesta del Institute of Policy Studies, "el 44% de los singapurenses cree que la inmigración aumenta el desempleo", una percepción que crece entre las generaciones mayores.
El equilibrio geopolítico añade otra capa de complejidad. Ubicada en el estrecho de Malaca, Singapur depende de un comercio que equivale al 337% de su PIB, una proporción asombrosamente alta frente al 27% de Estados Unidos o el 30-40% del PIB de España, por ejemplo. Según The Economist, "los crecientes roces entre China y Estados Unidos representan un riesgo significativo para Singapur, que está profundamente conectado con ambas economías".
La tensión entre estas potencias también afecta al sector tecnológico de Singapur, particularmente su industria de chips semiconductores. Aunque su especialización es en chips de nodos maduros, menos avanzados tecnológicamente que los que produce Taiwán, el país podría quedar atrapado en las restricciones comerciales impuestas por Estados Unidos. Lawrence Wong, próximo primer ministro de Singapur, advirtió en una entrevista con The Economist: "Si las restricciones se amplían, no solo Singapur sufrirá, sino también el sistema comercial global".
Una política singular y los riesgos
El sistema político de Singapur, dominado por el Partido de Acción Popular (PAP), también está experimentando cambios. Aunque el partido conserva una mayoría abrumadora, el aumento de la representación opositora ha impulsado una mayor consulta pública en la formulación de políticas. Según The Economist, "esta nueva dinámica refleja una evolución en la relación entre el gobierno y los ciudadanos".
Por otro lado, el modelo de ahorro e inversión de Singapur que ha sido clave para su éxito, ahora se está convirtiendo en una fuente de presión interna. Algunos sectores de la oposición piden un uso más generoso de las reservas para financiar el gasto público. Sin embargo, el gobierno argumenta que "poner en riesgo las reservas sería ceder al populismo", como indica The Economist.
Otro desafío clave para el futuro es mantener la relevancia de Singapur en un mundo donde la globalización está en retroceso. En un escenario extremo en el que el comercio global se divida entre bloques liderados por Estados Unidos y China, la revista económica británica advierte que "el PIB de Singapur podría caer un 10%, un golpe mucho mayor que el promedio mundial".
A pesar de estos retos, Singapur sigue siendo un modelo de adaptación y resiliencia. The Economist concluye que "pocos países han navegado las aguas turbulentas de la globalización con tanta maestría". Con su historia de éxito y su capacidad de reinvención, el futuro de Singapur dependerá de su habilidad para equilibrar las demandas internas y externas en un panorama cada vez más incierto.
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