- Kering y Hermès se desploman casi un 10% y el sector acumula una caída del 18% en el año
- El sector, que representa el 5% del PIB de la eurozona, ve amenazada su tradicional resiliencia
- El desplome del turismo y el consumo árabe golpea las cuentas de firmas como LVMH
El lujo europeo, tradicional refugio ante las crisis en bolsa, se ha desplomado este miércoles tras la presentación de resultados de Kering, LVMH y Hermès. Las tres compañías anticipan un futuro inquietante para las casas de alta gama del Viejo Continente debido a la guerra en Oriente Medio. Los ataques a los hogares de las ricas familias del Golfo, ávidas consumidoras de lujo, junto al deterioro del turismo en mercados estratégicos como China, amenazan a las grandes compañías de moda, que se ha despertado con una caída histórica.
Las dos protagonistas de la jornada son Kering y Hermès. Ambas caen más de un 10% tras unos resultados que no han convencido a los analistas. En el caso de Kering, el pobre desempeño de Gucci, su buque insignia entre la moda italiana, ha arrastrado la cotización tras apuntar el undécimo trimestre consecutivo de caída de ventas. Hermès, aunque ha mantenido robustez en las cuentas del primer trimestre, es una de las casas más afectadas por la guerra en Oriente Medio y la caída del consumo árabe.
El resto de las firmas del lujo han corrido una suerte parecida. LVMH, la tercera protagonista tras presentar cuentas ayer tras el cierre del mercado, ha llegado a retroceder más de un 2%. Al final del día termina la acción plana. Caídas similares se han visto en las cotizaciones de Christian Dior, Richemont, Swatch y Burberry. La española Puig soporta mejor el impacto y solo ha cedido un 0,1%.
La guerra cambia el rumbo
El sector del lujo es uno de los que más está sufriendo la guerra. Desde el estallido del conflicto el 28 de febrero, estas empresas, combinadas en el Europe Luxury Index, marcan caídas del 11,26%. Se trata de uno de los sectores más afectados por el choque entre EEUU e Irán. En cualquier caso, llevan un 2026 realmente complicado y en lo que va de año experimentan caídas del 18,43%. Hasta el comienzo de la contienda, su principal problema era la subida de precio de los metales preciosos y algunos síntomas de desaceleración en la demanda de su principal mercado, China; ahora la situación ha cambiado por completo. A peor.
Esto es preocupante para Europa debido al gran peso que tiene el lujo y sus empresas en el PIB europeo, siendo una de las grandes referencias. Según la Comisión Europea gracias a que empresas como Louis Vuitton, Hermes o Moncler venden en todo el mundo y son líderes del sector, este segmento alcanza el 5% del PIB de la zona euro con unas ventas totales de 985.000 millones de euros.
Es, sin duda, uno de los pilares que sostiene la economía del Viejo Continente y, además, tiene una gran característica como es su resiliencia a las crisis económicas. Cuando hay apuros en la actividad de la región, los más ricos siguen comprando y la demanda se mantiene inalterada… No pasa así con una guerra que cambia por completo su mapa internacional.
Oriente Medio es el mercado de más rápido crecimiento del lujo mientras China y Europa se contraen
En la presentación de este martes, LVMH (Louis Vuitton) advirtió de los problemas que ahora se han visto también en las firmas como Kering o Hermes. En resumen, Oriente Medio representa un 6% de toda la facturación y las ventas se desplomaron un 50%. Sin embargo, en el imperio de los Arnault consiguió aumentar las ventas en otras regiones del mundo y evadir el golpe. La facturación en EEUU creció un 3% y en Asia, un 7%.
Sin embargo, ni siquiera con estas cifras LVMH ha podido evitar perder más de un cuarta parte de su valor en lo que va de año y, principalmente, se debe a la guerra. El turismo es una de las fuentes clave que alimenta al sector del lujo, pues es en estos viajes donde más compras se producen. Además, el sector se está concentrando en Oriente Medio porque la población ultrarrica está migrando en masa a países como Emiratos Árabes Unidos o Catar por las grandes rebajas de impuestos que habían puesto en marcha los últimos años.
Por partes, el ya mencionado Louis Vuitton ha visto como la asistencia a los 'malls', las grandes tiendas físicas que sostienen su imperio, se desplomaron entre un 30% y 50%. En el caso de Hermes estamos hablando de que las ventas en Dubái han colapsado un 40%. Para un negocio tan inelástico como es el lujo, estos movimientos, aunque sean regionales, suponen una amenaza de primer orden.
Más allá del peso específico, Oriente Medio es el mercado de más rápido crecimiento para el sector del lujo y así lo reflejaron las cifras de Bernstein (utilizando datos de 2025). Según esta firma, Oriente Medio marcó un crecimiento del mercado en un rango del 6% al 8%, seguido de Asia, con un 3%-5%. Mientras esto pasa China, su gran mercado cede entre un 8% y 6% al igual que Japón, pues parece que ya ha alcanzado su plenitud y está en un punto de madurez. En Europa las cifras también son declinantes (-3%-1%). Es por ello que la preocupación es máxima ante un conflicto que ha detenido los viajes en el mercado con mayor potencial. Además, potencialmente puede lastrar el turismo a nivel global.
La guerra, además, rompe por completo con las buenas previsiones que auguraban los expertos para el sector del lujo cuando empezaba el año. Tras mucho tiempo de zozobra y dudas (principalmente por China y la economía mundial) parecía que los riesgos macroeconómicos estaban contendidos. Desde BNP Paribas esperaban un crecimiento del 6% del sector que ahora está totalmente en riesgo.
Julio De Manuel Écija
10:37 - 15/04/2026 Actualizado: 18:37 - 15/04/26
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