El logo de Fosun Group frente a su sede en Shanghai. Agence France-Presse/Getty Images
LONDRES (EFE Dow Jones)--Los inversionistas chinos, que se quemaron los dedos invirtiendo en grandes bancos europeos durante la crisis financiera, están volviendo a centrarse en un nuevo objetivo: firmas financieras pequeñas y en apuros.
En los últimos meses, ha habido un aumento de operaciones de tamaño reducido, particularmente en mercados europeos más pequeños, a medida que empresas chinas han entrado de puntillas en el Viejo Continente con la intención de diversificarse y aprovechar los precios baratos.
Podría haber más transacciones fraguándose, según banqueros y abogados. El conglomerado chino Fosun International Ltd. 0656.HK +1.02% ha manifestado su interés en el portugués Novo Banco, resultante del colapso de Banco Espírito Santo SA, mientras que las aseguradoras chinas han preguntado por el italiano Banca Monte dei Paschi di Siena BMPS.MI +5.88% SpA, puesto en venta, según fuentes cercanas a las operaciones. Ambos acuerdos podrían ser multimillonarios.
“Las entidades financieras chinas están evaluando detenidamente sus oportunidades en Europa”, comenta Jim O’Neil, responsable del grupo de instituciones financieras globales de Bank of America Merrill Lynch, y añade que las aseguradoras han sido especialmente activas. “Han estado moviéndose a conciencia en el mercado antes de afrontar oportunidades de mayor envergadura”.
El año pasado, la inversión total de empresas chinas en entidades financieras europeas ascendió a US$3.960 millones, frente a US$304 millones en 2013, según Dealogic. La mayoría de esas operaciones, que incluyen adquisiciones y compras de participaciones, tuvo un valor inferior a los US$1.000 millones. Algunas de las transacciones del año pasado aún esperan el visto bueno de las autoridades regulatorias.
El lunes, una filial de Anbang Insurance Group Co. decidió comprar y recapitalizar Vivat, la filial financiera de SNS Reaal, una entidad financiera controlada por el Estado holandés. Anbang pagará al gobierno 150 millones de euros (US$170,9 millones), inyectará hasta 1.000 millones de eurs para aumentar el capital de Vivat y asumirá una deuda del grupo de 525 millones de euros, según el Ministerio de Finanzas holandés. Un portavoz de Anbang no quiso hacer comentarios sobre los planes de recapitalización. La operación todavía debe ser aprobada por los reguladores.
En diciembre, Anbang se postuló como comprador de última hora del pequeño banco belga controlado por la aseguradora holandesa Delta Lloyd DLLLY +4.65% NV. Anbang también pretende cerrar la compra de la compañía de seguros belga Fidea en los próximos meses.
Industrial & Commercial Bank of China Ltd. 601398.SH -0.45% recientemente adquirió una participación mayoritaria en el negocio de mercados globales de Standard Bank Group Ltd. SBK.JO -0.67% en una operación con un precio rebajado. Y, el pasado marzo, Fosun pagó 98,5 millones de euros para convertirse en el segundo mayor accionista del banco alemán BHF-Bank. Fosun dijo que la transacción le daría acceso a los centros financieros de Londres y Fráncfort, así como a “multi millonarios y empresas familiares”.
La reciente oleada de operaciones ha despertado la esperanza entre los reguladores bancarios y los inversionistas de que está a punto de comenzar un esperado flujo de inversiones chinas en el maltrecho sector financiero europeo. Este año, banqueros y analistas esperan interés chino por transacciones en países desde Portugal a Italia y el Reino Unido, a medida que las firmas financieras europeas intentan desprenderse de negocios externos e incrementar sus balances, mientras que los grupos chinos con dinero abundante emplean su capital.
James Tye, socio del equipo de servicios de transacciones financieras de PricewaterhouseCoopers LLP, espera que este año aumenten las adquisiciones chinas. Los compradores del gigante asiático “tienen a sus hombres sobre el terreno, sus asesores en el lugar y están listos para actuar rápidamente”.
Algunos banqueros advierten que los compradores chinos todavía se relamen las heridas por las pérdidas que sufrieron al apostar por bancos europeos en los últimos años.
En 2007 China Development Bank se hizo con una participación del 3,1% en BarclaysBARC.LN +0.92% PLC, sólo para ver cómo el valor de las acciones disminuía. Ping Ang Insurance (Group) Co. of China Ltd., la segunda mayor aseguradora de vida de China, inyectó 2.000 millones de euros en el grupo de servicios financieros belga-holandés Fortis NV, que terminó siendo nacionalizado en 2008. Ping An, que rebajó el valor contable de la mayor parte de su inversión en Fortis, descartó posteriormente los planes de comprar la mitad de la filial de gestión de activos de Fortis.
Algunos banqueros y abogados advierten de que las empresas chinas siguen siendo cautas a la hora de realizar operaciones que podrían conllevar escrutinio político. De ahí su deseo de empezar por las de tamaño reducido: hay menos posibilidades de una respuesta negativa por parte de los inversionistas o de los reguladores chinos si la inversión acaba siendo un fiasco. El proceso también permite a los compradores chinos aumentar gradualmente sus credenciales con los reguladores y los políticos en el continente antes de fijarse en una presa de mayor tamaño.
El interés llega mientras los gobiernos europeos siguen cortejando a la inversión china en actividades que van desde el mercado inmobiliario británico a la compañía de servicios de ocio francesa Club Med. Los centros financieros europeos, mientras tanto, tratan de convertirse en centros de negocio en yuanes. Y los reguladores europeos están ávidos por inversionistas que puedan ayudar a tapar agujeros en los balances de sus bancos.
Hay muchos posibles objetivos, comentan los analistas. Los bancos del sur de Europa en particular están a la caza de capital fresco o buscando la manera de deshacerse de algunas líneas de negocio.
Al mismo tiempo, “el gobierno chino ha estado animando a las compañías chinas para que salgan al extranjero” a diversificarse, señala Jian Fang, socio de la firma de abogados Linklaters. Esto representa un cambio por parte del gobierno chino respecto a los temores anteriores a que compañías chinas invirtieran en bancos y otras instituciones financieras en Europa, añade.
La razón fundamental de las operaciones chinas ha variado.
Anbang, que en los últimos meses ha estado en un frenesí de compras después de que el gobierno chino relajara las restricciones sobre las inversiones en aseguradoras, ha dicho que considera a Bélgica, en el corazón de la política de la Unión Europea, el trampolín hacia el continente. También se vio atraída por la perspectiva de comprar una licencia bancaria local, según una fuente cercana a la operación. La inversión de ICBC en el negocio de mercados globales de Standard Bank se apoyó en parte en el creciente número de compañías chinas que participaban en la negociación de materias primas, según un comunicado del banco.
Los compradores chinos han puesto su radar en transacciones portuguesas en parte como puerta de entrada a sus excolonias en África. Fosun recientemente cerró la primera compra de China de una empresa de seguros extranjera, al hacerse con una participación mayoritaria en el grupo de seguros portugués Fidelidade-Companhia de Seguros SA, y Haitong Securities Co. compró en diciembre la filial de banca de inversión de Espirito Santo por 379 millones de euros.
lunes, 16 de febrero de 2015 16:13 EDT
http://lat.wsj.com/articles/SB12044330730223914681904580465871186806224?tesla=y
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