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Una moratoria es poco probable pese a la intransigencia del Tea Party | Las agencias exigen un ajuste de cuatro billones pero el Congreso sólo aprobará dos billones | Diversos analistas ya dan por descontado la rebaja de la calificacion de EE.UU. de triple a doble A | El acuerdo puede permitir la subida del techo en dos fases, cada una de 2,2 billones de dólares.
Según el guión oficial del drama presupuestario que alcanza su desenlace tenso este fin de semana en Washington, los malos de la película son un grupo de intransigentes fundamentalistas fiscales del Tea Party republicano, dispuestos a empujar a Estados Unidos hacia una catastrófica suspensión de pagos.
Pero, según analistas consultados en Washington, mientras los líderes demócratas y republicanos mantienen negociaciones frenéticas para pactar un ajuste presupuestario antes del próximo martes y elevar el techo del endeudamiento, el peligro de una moratoria sigue siendo muy reducido. El verdadero riesgo para la credibilidad de Estados Unidos proviene de las agencias de calificación de deuda Moody's y Standard & Poor's que, con alta probabilidad, van a rebajar el rating de la deuda federal desde el nivel máximo de triple A.
Congresistas pintorescos del Tea Party como Jason Chafetz, del ultraconservador feudo mormón en Utah, o Michèle Bachmann, de Minnesota, que ha sustituido a Sara Palin como diva del movimiento, han sido tachados de irresponsables hasta por líderes de su propio partido. "Es gente absolutista, y realmente, estamos al borde del precipicio", dijo ayer Lisa Murkowski , la senadora por Alaska. Thomas Friedman, columnista de The New York Times acusó a los miembros del Tea Party de portarse como "terroristas suicidas" al negarse a aprobar la subida del techo de la deuda federal de 14,3 billones a 18,7 billones de dólares.
Una suspensión de pagos, advierten los demócratas y muchos republicanos, desestabilizaría las finanzas mundiales al desatar una onda expansiva desde Washington a Pekín, pasando por Tokio. Los bancos centrales de China y Japón se verían forzados a bajar el valor de los bonos del Tesoro estadounidense en sus balances. "Incluso una breve suspensión de pagos sobre la deuda" podría tener "consecuencias graves para el sistema financiero global y causaría daños irrevocables a la economía estadounidense", advirtió la semana pasada Tim Geithner, secretario del Tesoro de la Administración Obama.
Habría también un impacto inmediato para los 56 millones de pensionistas estadounidenses, al suspender el envío de los cheques del sistema de Seguridad Social. Aunque el Tesoro utilizase los estimados 160.000 millones de dólares que se ingresarán en agosto para pagar intereses con el fin de evitar un default (suspensión de pagos) , tendría que realizar recortes draconianos sobre gastos no esenciales tal y como se hizo en las anteriores crisis en 1995 y 1996 cuando los republicanos se negaron a subir el techo de deuda. Esto podría afectar a una amplia gama de prestaciones, desde el sistema público de sanidad –Medicare– hasta las pensiones de los veteranos de guerra.
Pero, según analistas consultados, la probabilidad de una suspensión de pagos el próximo martes sigue siendo muy reducida, sencillamente porque los poderes fácticos no lo permitirán. "Es muy difícil de imaginar; Wall Street ya está presionando a todos para que se porten bien", dice Dean Baker, del CEPR, un instituto de análisis en Washington. Incluso Ron Paul, el libertario del Tea Party texano, dijo en la CNN: "Por supuesto, van a llegar a un acuerdo".
Más allá del show político, habrá acuerdo con o sin el apoyo del Tea Party, dicen los analistas. Todo indica que algún híbrido emergerá de la legislación aprobada y rechazada respectivamente en las dos cámaras en los últimos dos días. Con toda probabilidad, el líder republicano en la cámara John Boehner quitará la enmienda constitucional sobre un presupuesto equilibrado –exigido por el Tea Party en la legislación aprobada el viernes– para lograr el apoyo demócrata. A cambio, el líder demócrata en el Senado, Harry Reid, puede aplazar la mitad de la subida del techo hasta finales de año, subiendo el límite en 2,2 billones de forma inmediata. Aunque un acuerdo tarde más en alcanzarse, el próximo pago del cupón sobre deuda del Tesoro no llega hasta el 15 de agosto. Es decir, hay más margen de lo que se ha dicho.
Pero, sin acuerdo sobre las subidas de impuestos que piden los demócratas y recortes más profundos del gasto social que piden los republicanos, el paquete legislativo que probablemente emergerá sólo incluirá ahorros por 2,2 billones de dólares, sólo la mitad de lo que las agencias exigen para mantener la calificación crediticia de triple A. Tanto Standard & Poor's como Moody's han puesto a Estados Unidos bajo vigilancia por "la incapacidad del Congreso para acordar y adoptar de forma creíble una consolidación fiscal a medio plazo que sea compatible con la rating de triple A", según advierte S&P. Por tanto, "aunque una suspensión de pagos, con toda seguridad, se va a evitar, una rebaja del rating la damos ya por descontada y puede ocurrir esta semana", dice Paul Dales, de Capital Economics en Toronto.
Pasar de triple A a doble A sería, tras 150 años, un acontecimiento muy simbólico para Estados Unidos, que sigue el camino de otro país inmerso en deuda, Japón, cuya triple A fue rebajada hace más de diez años. Es más, puede acelerar la diversificación de las reservas de divisas en China, Japón y otros países. Supondría una subida leve de los costes de financiación de la deuda estadounidense.
Pero su primer impacto sería ejercer aun más presiones en favor de recortes a los programas públicos de pensiones y sanidad, pese a los draconianos recortes ya incluidos en el plan presupuestario que se negocia en Washington este fin de semana. Lo curioso es que "no hay justificación ninguna para rebajar la deuda federal", dice Baker. Estados Unidos jamás podría verse forzado a suspender pagos. "La FED siempre puede comprar nuestra deuda e imprimir más dinero", comenta.
Por Andy Robinson from lavanguardia.com 31/07/2011
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